国家统计局今日公布的数据显示，中国4月规模以上工业企业实现利润总额51539亿元，同比增速下降370%，较前值1390%出现明显回落。 1—4月份： 全国规模以上工业企业实现利润总额181294亿元，同比下降34%（按可比口径计算，考虑统计制度规定的口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业改革剥离、四经普单位清查等因素影响，详见附注四），降幅与1—3月份大体相当。
规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额57043亿元，同比下降97%；股份制企业实现利润总额128733亿元，下降10%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额44552亿元，下降83%；私营企业实现利润总额45971亿元，增长41%。
采矿业实现利润总额17326亿元，同比下降07%；制造业实现利润总额148364亿元，下降47%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额15604亿元，增长80%。 在41个工业大类行业中，27个行业利润总额同比增加，14个行业减少。主要行业利润情况如下： 石油和天然气开采业利润总额同比增长197%，专用设备制造业增长179%，电气机械和器材制造业增长145%，非金属矿物制品业增长126%，电力、热力生产和供应业增长123%，通用设备制造业增长73%，纺织业增长37%，石油、煤炭及其
他燃料加工业下降502%，黑色金属冶炼和压延加工业下降281%，汽车制造业下降259%，煤炭开采和洗选业下降165%，化学原料和化学制品制造业下降160%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降153%，有色金属冶炼和压延加工业下降66%，农副食品加工业下降49%。 规模以上工业企业实现营业收入3284万亿元，同比增长51%；发生营业成本2771万亿元，增长53%；营业收入利润率为552%，同比降低048个百分点。
规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为8438元，同比增加022元；每百元营业收入中的费用为873元，同比增加024元。 4月末： 规模以上工业企业资产总计11242万亿元，同比增长64%；负债合计6387万亿元，增长55%；所有者权益合计4855万亿元，增长76%；资产负债率为568%，同比降低05个百分点。 规模以上工业企业应收票据及应收账款1601万亿元，同比增长18%；产成品存货410055亿元，增长49%。 华泰宏观李超团队认为，在需求较为稳健的情况下，企业目前阶段性主动补库存，但后续基建、地产等需求长期支撑或将减弱，外部环境不确定性加剧，库存周期仍难确认全面回升，预计仍有反复。 规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为887元，同比减少11元；人均营业收入为1311万元，同比增加107万元；产成品存货周转天数为176天，同比增加01天；应收票据及应收账款平均回收期为551天，同比增加07天。 石油钢铁行业利润好转近七成行业利润同比增加 数据公布后，国家统计局工业司高级统计师朱虹对此解读称： 一是钢铁、石油加工、石油开采、化工等主要行业利润有所好转。1—4月份，石油开采行业利润同比增长197%，增速比1—3月份加快94个百分点；钢铁、石油加工、化工行业利润同比分别下降281%、502%和160%，降幅比1—3月份分别收窄164、43和18个百分点。 二是近七成行业利润同比增加。1—4月份，在41个工业大类行业中，27个行业利润同比增加，占66%。新增利润最多的行业主要是：烟草制品业，利润同比增长294%；酒、饮料和精制茶制造业，增长181%；电气机械和器材制造业，增长145%；非金属矿物制品业，增长126%；电力、热力生产和供应业，增长123%。 三是国有控股企业利润降幅收窄。1—4月份，国有控股企业利润同比下降97%，降幅比1—3月份收窄37个百分点。 四是私营企业利润保持增长。1—4月份，私营企业利润同比增长41%。 五是资产负债率下降。4月末，规模以上工业企业资产负债率为568%，同比降低05个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为584%，降低11个百分点。 与3月份相比利润波动较大增值税税率下调成主因 由于4月1日起实施增值税税率下调，导致4月份部分工业产品需求在3月份提前释放，加之同期基数较高，4月份规模以上工业企业利润同比下降37%，与3月份相比波动较大。但从平均增速看，3、4两月利润平均增长50%。 华泰宏观李超团队认为，未来利润累计同比增速修复节奏主要看量价是否可持续以及减税降费政策效果，预计工业企业利润将逐步修复至0%上方。该团队坚持认为，在当前国际经济环境中，中国经济政策将着重在“供给侧”而非“需求侧”，在此情况下，中国经济不会显著复苏，在全球经济比差逻辑中，相比其他经济体中国经济韧性及逆周期调节政策占优，供给侧优势成为长周期资产定价的重要宏观逻辑。 李超进一步指出，考虑企业可能仍存在抢出口的行为，二季度经济数据不会迅速恶化，中国短期可能看不到逆周期政策变化，逆周期政策调整需要等待G20峰会，通过观测贸易争端和经济形势进一步判断。根据美日、美欧经验，贸易争端会放大短期波动，但并未主导资产价格的长期趋势，未来中美关系很可能是W型走势，拉锯时间较长，曲折中前行。新供给价值理论提示资产价格中长期走势，坚定看多人民币资产。
